【吉祥博官方网站】钢铁板块再度崛起 年内第三波行情要来了？

11月7日，以钢铁、石化为代表的资源类周期股展现出强势，造就沪指全天高开高回头，时隔一周再次站上3400点关口。钢铁板块全天领涨，龙头品种八一钢铁大上涨8.65%，最近两日总计涨幅超过19.54%，新钢股份、韶钢松山等上涨逾5%。

钢铁板块涨幅居前个股一览石化双雄走势强大，中国石油下跌2.51%，中国石化下跌1.45%，股价创下近两年多新纪录。煤炭板块全线飘红，恒源煤电、陕西煤业等上涨逾3%。

钢铁板块今年7至8月份股价大幅度下跌，此后呈现出波动回升走势，同期，钢材期货价格也于9月初闻顶后转至暴跌，螺纹钢主力合约仅次于后撤幅度多达15%。近日，钢铁核心产区唐山市实施采暖季钢铁行业错峰生产方案，11月15日起钢铁企业高炉限产120天，全市总限产比例为50%。招商证券预计，11月15日采暖季限产月实行后，高炉生产能力利用率将不会有较大幅的上行趋势，钢铁行业供需逐步转入边际提高，若钢价经常出现声浪，行业利润未来将会再度加快扩展。

此外，考虑到钢铁板块近期经常出现较大幅消息传递，估值新的回升至较低水平，板块筑底声浪的概率在逐步减少。广发证券引荐注目动力煤板块，他们指出，由于煤价正处于高位，短期价格再行下跌的可玩性较小，但按照目前煤价评估，行业盈利仍正处于较高水平，上市煤企三季度盈利环比二季度基本持平。11至12月份，动力煤市场需求末端转入消费旺季。

综合来看，虽然煤价短期无以有显著下跌，但动力煤下游市场需求未来将会稳中有升，经过一段时间调整后，各公司估值已回升至较低水平，投资价值逐步反映。国泰君安研报明确提出了周期消费五波回头观点。

国泰君安指出，经济周期波动弱化，供给外侧沦为市场主线，竞争优势边际提高的潜力龙头是核心，短期市场需求末端预期的变化影响市场节奏。年初至3月，经济衰退超强预期，第一波周期占优势;3月到5月中，企业库存周期与金融去杠杆乐观预期下，第二波消费占优势，5月至9月前后，在预期修正、中报超强预期与环保限产发力驱动下，第三波周期占优势;当前正处于第四波消费占优势行情;业绩超强预期、暖气限产变换动工旺季驱动补库未来将会驱动第五波周期占优势。联讯证券回应，今年周期股年中有个很激烈的行情，显然在于大家对周期股的观点有了根本性改变。虽然较小程度上还是基于价格的阶段大幅度下跌，但是在不错的盈利水平下，我们开始拒绝接受这样一种可能性，即在供给侧改革下，上中游周期开始不具备盈利的稳定性，而这种盈利水平对应的估值有非常吸引力。

通俗点谈，从底部踏上来的周期股开始有了公用事业股的味道。

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